Pemerintah Lelang SUN Rp32 Triliun di Tengah Ketidakpastian Pasar

Pemerintah kembali menggelar lelang Surat Utang Negara (SUN) dengan target perolehan dana sebesar Rp32 triliun pada Selasa, 18 Agustus 2026, di tengah kondisi pasar yang tidak sepenuhnya kondusif, dilansir dari Bloombergtechnoz.

Berbeda dengan lelang SUN pada 4 Agustus lalu yang mendapat respon kuat dari investor, kali ini kondisi pasar lebih menantang. Rupiah yang sebelumnya menguat stabil di kisaran Rp17.860-Rp17.872 per dolar AS dan diperkirakan bisa melemah ke Rp17.900 jika harga minyak terus naik.

Harga minyak dunia naik selama tiga hari berturut-turut mencapai posisi US$91 per barel, yang berpotensi memperbesar tekanan inflasi global sekaligus meningkatkan kekhawatiran mengenai suku bunga.

Kenaikan ketegangan geopolitik, khususnya memburuknya prospek perdamaian antara Amerika Serikat dan Iran, diperkirakan akan mendorong investor menuntut imbal hasil (yield) yang lebih tinggi sebagai kompensasi risiko nilai tukar dan durasi obligasi.

Pada lelang sebelumnya, yield rata-rata yang dimenangkan berada di kisaran 7,3-7,39% untuk seri FR, dengan total penawaran mencapai Rp70,72 triliun, naik 4,16% dibandingkan lelang 21 Juli 2026.

Namun, dengan situasi geopolitik yang memburuk, ada kemungkinan yield yang diminta investor akan meningkat pada lelang kali ini.

Bank Indonesia diperkirakan akan mempertahankan BI Rate di 5,75% dalam Rapat Dewan Gubernur Agustus yang hasilnya akan diumumkan esok hari. Ekspektasi ini menjadi sentimen positif terutama untuk tenor pendek dan menengah di pasar SUN.

Posisi rupiah yang relatif stabil juga membuat BI tidak terlalu agresif dalam lelang Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), sehingga selisih antara yield SUN dan SRBI semakin mengecil. Investor diperkirakan masih berminat pada SUN meski akan lebih selektif dalam menentukan harga yield.