Strategy menambah cadangan kas untuk membeli Bitcoin

Strategy menambah cadangan kas USD ke dalam portofolio neraca untuk mempertahankan fleksibilitas di tengah tekanan pada model pembiayaannya, menurut Bloombergtechnoz. Cadangan itu akan ditempatkan bersama kas yang sudah ada dan dapat digunakan untuk membeli Bitcoin.

Alokasi lain mencakup pembiayaan dividen saham preferen dan pembayaran utang, membeli kembali sekuritas, serta memenuhi kebutuhan korporat. Strategy menyebutkan nilai cadangan USD Cash baru saat ini sebesar US$1,59 miliar atau sekitar Rp28,17 triliun, menurut Bloombergtechnoz.

Cadangan awal yang kini bernilai US$5,1 miliar hanya boleh dipakai untuk mendukung pembayaran dividen atas saham preferen Strategy dan bunga atas utang yang belum dilunasi. Penggunaan di luar itu membutuhkan persetujuan dewan direksi, menurut Bloombergtechnoz.

Menurut Bloombergtechnoz, cadangan awal merupakan bagian dari acuan manajemen modal baru yang diumumkan Strategy pada bulan Juni.

"Sekumpulan USD Cash yang baru ini memberi Strategy lebih banyak waktu dan fleksibilitas, tetapi tidak menghapus kewajiban mendasar tersebut," kata Nicolai Sondergaard, analis riset senior di Nansen.

Saham dan surat utang Strategy menguat pekan lalu ketika Bitcoin mendekati US$80.000, namun roda pembiayaan masih terhambat oleh premi valuasi yang masih jauh di bawah level pada siklus sebelumnya, menurut Bloombergtechnoz.

"Bagi pemegang saham MSTR, pertukarannya adalah dilusi sebagai imbalan atas fleksibilitas," kata Sondergaard. "Penerbitan saham terbaru memperkuat neraca keuangan, namun tidak langsung meningkatkan eksposur Bitcoin per saham."

Rencana bulan Juni juga memungkinkan Strategy menjual Bitcoin serta membeli kembali saham preferennya yang diperdagangkan di bawah nilai nominal, seiring meningkatnya kekhawatiran likuiditas dan dilusi pemegang saham di tengah penurunan pasar kripto yang berkepanjangan, menurut Bloombergtechnoz.

Langkah perusahaan

Strategy menjual sekitar US$2 miliar saham biasa pada pekan sebelumnya dan membeli kembali saham preferen Stretch senilai US$136,4 juta, menurut Bloombergtechnoz.

Strategy belum membeli Bitcoin sejak periode tujuh hari yang berakhir pada 22 Juni. Perusahaan juga tidak membeli maupun menjual mata uang kripto apa pun dalam pekan yang berakhir kemarin, menurut laporan yang diajukan pada hari Senin, menurut Bloombergtechnoz.

Strategy memiliki sekitar US$70 miliar dalam bentuk Bitcoin. Pada hari Senin, saham perusahaan naik 2,8% menjadi US$122,63, sementara Bitcoin naik sekitar 1% menjadi sekitar US$79.000; saham itu telah anjlok 66% dalam setahun terakhir, menurut Bloombergtechnoz.